今年以来，注册制进一步推进，资本市场的枢纽功能将得到大幅强化，资本市场服务实体经济高质量发展的核心职能将得到有效增强，市场资源有效配置的效率将得到大幅提高，直接融资比重将得到不断提升。尤其是北交所的设立，市场深层次活力将得到进一步激发。

　　今年1-9月份，沪深两市共有373家企业上市，共募资3760亿元人民币。2020年1-9月份，沪深两市共有295家企业上市，合计募资3557.38亿元（按上市日统计，下同）。今年前三季度，抖客网，A股上市企业数量和募资总额分别比去年同期增长了26%和5.7%。

　　上会审核层面，今年1-9月份，A股共有373家企业上会，过会333家，整体过会率89.28%。未通过审核的企业20家，暂缓表决的企业11家，取消审核的企业9家。去年1-9月份，共有398家企业上会，381家企业过会，通过率为95.73%。今年前三季度，A股IPO整体过会率同比下降6.45个百分点。

　　中金、中信股权承销额遥遥领先

　　今年前三季度，IPO募资净额最高的是中国电信（601728），金额为537.27亿元；募资净额最低的为读客文化（301025），金额仅为0.44亿元。

　　在373家上市的企业中，募资净额超过100亿元的企业有两家，除了中国电信还有三峡能源（600905）（募集资金净额225亿元）。募资净额超过50亿元的有6家，超过10亿元的有61家，超过5亿元的有165家，募资净额在1-5亿元的企业共有207家（占比55.5%），低于1亿元的有1家。

　　前三季度，中金公司（601995）的首发承销金额位居榜首，股权承销金额为639.28亿元。位居2-5名的证券公司分别为中信证券（600030）、中信建投（601066）、海通证券（600837）和华泰证券（601688），股权承销金额分别为625.26亿元、352.2亿元、235.37亿元和191.93亿元。前三季度，前五名券商的市场占有率分别为16.97%、16.59%、9.35%、6.25%和5.09%，合计54.25%。

　　前三季度，A股市场共有61家券商进行IPO股权承销，承销金额最小的为湘财证券，承销金额仅为0.42亿元，不及中金公司的千分之一。中金公司、中信证券两家公司的募资额皆超过了42家证券公司的募资额之和，两级分化严重。

　　过会率板块分化明显

　　今年前三季度，在过会的333家拟IPO企业中，创业板过会数量最多，为170家，占比为51.05%。创业板的过会率也是最高，前三季度共177家企业上会，过会率为96.05%。

　　科创板的上会数量仅仅次于创业板，前三季度上会123家，过会104家，过会率为84.55%；上证主板上会企业数量为44家，过会35家，过会率79.55%；深证主板上会企业数量为29家，过会24家，过会率为82.76%。

　　数据表明，A股不同板块的过会率已经呈现出明显的分化趋势，创业板的过会率高于其他三个板块。

　　A股IPO企业单月过会率走势图

　　分月份来看，A股IPO整体过会率趋向平稳，维持着90%上下。深证主板和上证主板过会率维持在80%左右，创业板一直维持95%左右的过会率，而科创板最近及个月的过会率逐渐降低，主要是审核部门进一步强化了科创属性。

　　今年前三季度，有37家保荐机构的过会率为100%，其中保荐次数超过10次的有2家，分别是海通证券（上会24家，过会24家）和招商证券（600999）（上会17家，过会17家）。过会率最低的保荐机构有5家，分别是东莞证券、华龙证券、瑞信证券、宏信证券和广发证券（000776），上会数量皆是1家，过会0家。

　　保荐企业上会数量最多的券商是中信证券，前三季度共保荐59家企业上会，过会58家。过会数量排名2-5名的券商分别是中信建投、华泰证券、国泰君安（601211）、中金公司，过会数量分别为42家、39家、26家、26家。

　　内部控制和科创属性关注度提高

　　今年前三季度，A股共有20家拟IPO企业被否，科创板、创业板、上证主板、深证主板被否企业数量分别为7家、5家、6家、2家。

　　20家被否拟IPO企业情况

　　分保荐机构看，在20家被否的企业中，国泰君安作为保荐人的企业有4家，华泰证券、长江证券（000783）、中金公司、国信证券（002736）各2家，中信建投、瑞信方正、银河证券、华龙证券、华安证券（600909）、华创证券、宏信证券、东兴证券（601198）各1家。

　　在20家被否的企业中，上海占5家，江苏占3家，四川2家。浙江、新疆、西藏、山东、湖北、黑龙江、河南、广东、福建、北京各1家企业被否。

　　分审计机构看，信永中和、容诚、大华三个会计师事务所分别有3家审计的拟IPO企业被否，大信、立信分别有2家企业被否，中汇、天职、天健、普华永道、德勤、毕马威、安永各有1家企业被否。

　　从发审委问询的问题看，持续经营能力和财务真实性问题最受关注，其中持续经营（盈利）能力被问询到13次，覆盖率为65%。关于财务真实性，毛利率、销售费用、存货、会计处理等依旧是审核关注重点。

　　20家被否IPO企业问询关键词

　　今年前三季度，监管部门加大了对重大违法违规行为的问询，其中涉及重大违法的问询内容有4次，覆盖率20%。因财务真实性及重大违法违规都涉及拟IPO企业内部控制的真实性，内部控制被问询到8次，覆盖率40%。

　　值得关注的是，科创板在今年下半年进一步加大对拟IPO企业的审核，在7家被否的企业中，有3家被问询到科创属性，并且这3家企业都是在今年9月份上会被否。